Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов на Финансовом конгрессе Банка России.
Вопреки ожиданиям, период высоких процентных ставок не привел к массовым банкротствам крупных компаний. Даже когда ключевая ставка держалась на уровне 21% почти восемь месяцев, бизнес оказался устойчивым.
«Бизнес вполне может жить и при высоких ставках. До сих пор не случилось ни одного крупного дефолта, хотя многие этого ждали», – отмечает первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов в колонке для газеты «Ведомости».
Проблемы отдельных отраслей, например, угольной промышленности, были связаны скорее с падением экспорта, чем с ростом ставок.
В то же время Центробанк не меняет цель по инфляции даже в сложных макроэкономических условиях. Для сдерживания роста цен используются разные меры: повышение ставки, продажи валюты, изменение налоговых ставок, а также ограничения в кредитовании.
«В борьбе с инфляцией все средства хороши: и продажа валюты, и бюджетные меры, и ограничения кредитования», – считает Пьянов.
В целом, стало понятно, что инфляционные ожидания населения должны быть не выше 8–10%. Сейчас ожидания выше, и это требует жесткой денежно-кредитной политики. Приемлемый рост кредитования и денежной массы – 5-10% в год, чтобы инфляция оставалась в целевых пределах, отмечает топ-менеджер ВТБ.
«Ключевая ставка не работала, пока рынок не поверил, что высокие ставки с нами надолго. Управление ожиданиями — не менее важно, чем сама ставка», – убежден Дмитрий Пьянов.
Если говорить о курсе рубля, который также может выступать инфляционным фактором, то он имеет плавающий характер. Но угрозой финансовой стабильности считается его сильное ослабление, а не укрепление.
«Всякий раз, когда рубль становится избыточно слабым, покупки валюты приостанавливаются. Продажи же никогда не приостанавливаются, потому что ЦБ не считает текущий курс слишком крепким», – отмечает топ-менеджер ВТБ.
В целом, как отмечает Дмитрий Пьянов, все участники рынка стали опытнее, а значит, шансов удержать инфляцию под контролем стало больше: «Можно надеяться на более раннюю реакцию на следующие шоки, более корректную калибровку своих ожиданий, осознание, что прогнозы Банка России не высечены в камне, а регулятор и правительство в любой момент готовы использовать весь арсенал в борьбе с инфляцией».
